Die Diskussion über das (vermeintliche) Ende der Vormachtstellung des Dollars gehört längst zum Alltag am Devisenmarkt. Mit dem Ausbruch des Iran-Kriegs schienen plötzlich alle USD-Zweifel wieder vergessen und die US-Währung war weltweit wieder als ultimativer sicherer Hafen begehrt. Die jüngste Flucht in die Sicherheit und insbesondere die Liquidität des Dollars ist unbestreitbar. Dennoch kursiert die These, dass der Konflikt im Persischen Golf den Wendepunkt für die globale USD-Rolle darstellen könnte. Dreh- und Angelpunkt ist hierbei der „Petro-Yuan“, der den „Petro-Dollar“ verdrängen soll, was auf die USD-Dominanz in anderen Bereichen ausstrahlen würde.  

China meldet für Q1 2026 ein robustes Wachstum von 5% und legt damit eine gute Grundlage für ein solides Ergebnis auch im Gesamtjahr 2026. Die Folgen des Iran-Kriegs dürften die chinesische Wirtschaft weniger belasten als andere Volkswirtschaften. Trotzdem bleiben wir für den Wachstumsausblick vorsichtig.    

China senkt das diesjährige Wachstumsziel leicht von „um 5%“ auf „4,5 bis 5%“. Der Schritt ist schon angesichts zahlreicher Herausforderungen im Inland überfällig. Aber auch international bleibt das Umfeld für die chinesische Wirtschaft schwierig.  

Die beiden Präsidenten Trump und Xi haben sich am Rande des APEC-Gipfels in Südkorea auf die Eckpunkte eines Handelsabkommens geeinigt. Kern: China liefert Seltene Erden und die USA senken ihre Zölle auf Importe aus China. Viele Details des Deals sind aber noch offen.  

China meldet für Q3 ein immer noch robustes BIP-Wachstum von 4,8% (J/J). Im Quartalsvergleich (Q/Q) zieht die Wachstumsdynamik sogar leicht an. Verluste im Handel mit den USA können vorerst durch Exporte in andere Regionen der Welt ausgeglichen werden. Beunruhigend ist jedoch die schwache Binnennachfrage.  

China meldet für Q2 ein solides Wirtschaftswachstum, das nur leichte Bremsspuren von der eskalierten Zollschlacht im Frühjahr davongetragen hat. Trotzdem bleibt der Handelsstreit dominierendes Thema für den Konjunkturausblick, während Chinas Binnenwirtschaft weiter nicht richtig in Schwung kommt.  

Chinas Exportstopp von Seltenen Erden und Seltenerd-Magneten hat in den vergangenen Monaten nicht nur die Industrie in den USA, sondern auch in Deutschland in Unruhe versetzt. Der US-Regierung konnte Peking auf diesem Weg Zugeständnisse im eskalierten Zollstreit abringen, für Deutschland sollte das Vorgehen Chinas aber ein Weckruf sein.  

China meldet für das erste Quartal einen soliden BIP-Zuwachs von 5,4%. Vorzieheffekte und Fiskalhilfen haben das Wachstum gestützt. Der Ausblick auf das weitere Jahr ist angesichts dramatischer Zollerhöhungen und der unberechenbaren US-Politik allerdings ungewöhnlich düster.  

Die neuen US-Zölle richten sich nur auf den ersten Blick gegen Venezuela, sondern primär gegen China. Donald Trump hofft wohl, die Volksrepublik so zu Verhandlungen zwingen zu können. Am Ölmarkt dürfte die Angebotsverknappung vorübergehend die Preise stützen.  

Peking gibt auch für dieses Jahr ein Wachstumsziel von 5% für Chinas Wirtschaft vor – den heimischen Problemen durch die Immobilienkrise und dem deutlich verschlechterten außenwirtschaftlichen Umfeld zum Trotz. Die versprochene Stärkung des privaten Konsums ist positiv, dürfte sich aber vorerst nicht als nachhaltig erweisen.  

China meldet für das abgelaufene Jahr ein Wirtschaftswachstum von 5%. Staatshilfen haben die krisengeschwächte Konjunktur zum Jahresende angeschoben, dies dürfte sich 2025 erst einmal fortsetzen. Mit Trumps geplanten Zöllen droht jedoch ein gewaltiger Rückschlag.  

Die chinesische Regierung kündigt ein großes Umschuldungsprogramm für die hochverschuldeten Lokalregierungen an. Maßnahmen zur Ankurbelung des Konsums bleibt sie bislang jedoch weiter schuldig, dürfte diese aber in den kommenden Wochen bekanntgeben.  

China meldet für das zurückliegende dritte Quartal schwache Wachstumszahlen, die nur einen Hauch besser ausfallen als die noch skeptischeren Erwartungen. Das in Aussicht gestellte Konjunkturpaket ist nötig, soll das 5%-Wachstumsziel in diesem Jahr noch eingehalten werden.  

Auch die mit Spannung erwartete Stellungnahme des chinesischen Finanzministers bringt keine Klarheit über Umfang und Details des fiskalischen Teils der Konjunkturhilfen. Wahrscheinlich ist aber, dass das Wirtschaftswachstum nur einen temporären Schub erhält und 2025 weiter abbremst.  

Chinas Notenbank kündigt ein größeres Maßnahmenpaket monetärer Lockerungen an, die hauptsächlich auf den krisengeschüttelten Immobiliensektor zielen. Eine Erholung des durch die Krise stark belasteten Konsums dürfte aber schwerlich gelingen.  

Chinas Wirtschaftswachstum bremst im zweiten Quartal deutlich im Vergleich zum kräftigen Jahresauftakt ab. Vor allem der schwache Konsum und die anhaltende Immobilienkrise haben der exportgetragenen Konjunkturerholung einen Dämpfer verpasst.  

Auswirkungen der chinesischen Subventionspolitik erscheinen uns aktuell überschaubar – weitere Entwicklung stark von Maßnahmen der EU und Kundenakzeptanz abhängig.  

China meldet für den Jahresauftakt 2024 ein überraschend kräftiges Wirtschaftswachstum von 5,3% (J/J). Staatsinvestitionen und Exporte stützen die Konjunktur aktuell. Die Immobilienkrise setzt sich dagegen fort.  

  Die chinesische Regierung hat das Wachstumsziel für dieses Jahr unverändert bei „rund 5%“ belassen. Ohne staatliche Konjunkturhilfen wird dies kaum zu erreichen sein. Wir halten an unserer vorsichtigen Wachstumsprognose fest.  

Die chinesische Wirtschaft ist im vergangenen Jahr sowie im Schlussquartal 2023 um 5,2% (J/J) gewachsen. Staatliche Stimuli haben wesentlich zur Konjunkturbelebung im zweiten Halbjahr beigetragen. Die anhaltende Immobilienkrise und eine schrumpfende Bevölkerung trüben aber den Ausblick.