In ihrem zweiten gesamtwirtschaftlichen Klimastresstest untersucht die EZB die Auswirkungen einer unterschiedlich schnellen und unterschiedlich scharfen grünen Transformation. Eine schnelle Transformation kostet zunächst zwar mehr, langfristig sind die Vorteile aber deutlich größer!  

Im Juli wurde die seit 2020 geltende Nationale Wasserstoffstrategie nachgeschärft, indem nun noch ehrgeizigere Ziele für das Hochfahren der grünen H2-Wirtschaft verkündet wurden. Das gesamte Fördervolumen und eine genaue Importstrategie bleiben vorerst unklar.  

Gemeinhin gelten Telekomnetzbetreiber mit Blick auf ihr Geschäftsmodell und ihres Charakters als Dienstleistungsunternehmen als Unternehmen, die grundsätzlich nur in geringem Maße Umweltrisken ausgesetzt sind. Nun ließ ein Artikel des Wallstreet Journals aufhorchen und bringt möglicherweise die US-Telekomunternehmen AT&T und Verizon in die Bredouille.  

Dank der Flexibilität bei der Mittelverwendung und der Auswahl der Kennzahlen und Ziele eignet sich das Produkt für Emittenten aus allen Branchen.  

Bei den Bestimmungen für nachhaltige Wertpapiere setzt sich das Mosaik immer weiter zusammen. Die ESMA hat in dieser Woche eine Erklärung zu ESG-Informationen in Wertpapierprospekten abgegeben und damit eine kleinere Lücke geschlossen. Die Erklärung der ESMA wird von der BaFin ausdrücklich begrüßt.   

Nach dem leichten Rückgang in den ersten drei Monaten des Jahres verzeichnete der Primärmarkt im zweiten Quartal trotz des gestiegenen Zinsniveaus ein deutliches Plus.  

Der Blick auf den Markt nachhaltiger Euro-Anleihen offenbart für das erste Halbjahr eine sehr dynamische Emissionsentwicklung: Mit einem Volumen von bisher 231 Mrd. Euro wandelt das aktuelle Jahr auf den Spuren des Rekordjahres 2021 mit einem Emissionswert von 235 Mrd. Euro zum selben Zeitpunkt.  

In der Diskussion um das Gebäudeenergiegesetz kommt besonders aus liberalen Kreisen die Forderung, die „kleinteilige Klimaschutzpolitik zu beenden und stattdessen die Erfolgsgeschichte des Emissionshandels“ fortzuführen. Doch was steckt hinter Begriffen wie CO2-Preis und Emissionshandel?  

Gute Zuwächse am Primärmarkt zu Jahresbeginn wurden durch jüngste Entwicklungen im Bankensektor aufgezehrt – Green Bonds boomen ungebremst.  

Mit Blick auf die Emissionsdynamik verzeichnete der Markt für nachhaltige Euro-Anleihen einen Jahresauftakt nach Maß. Obwohl der März angesichts der Sorgen um den weltweiten Bankensektor zeitweise Stillstand brachte, war das erste Quartal 2023 das emissionsstärkste überhaupt.  

Ab dem Jahr 2050 sollen keine CO2-Emissionen mehr durch den Luftverkehr verursacht werden. Zwar wird der Anteil des CO2-Ausstoßes aus der internationalen Luftfahrt weltweit auf lediglich 3% bis 4% der Gesamtemissionen geschätzt. Stark steigende Passagierzahlen und Handelsvolumina haben jedoch einen überproportionalen Anstieg der Treibhausgasemissionen aus dem Luftverkehr zur Folge. Für die Luftfahrtbranche gilt es, auf dem Weg zum CO2-neutralen Fliegen erhebliche Herausforderungen zu überwinden.  

Der von Brüssel angestrebte Goldstandard zur Begebung grüner Anleihen wird konkreter. Europaparlament und Europäischer Rat haben sich diese Woche auf einen Vorschlag geeinigt. Der EU-Green Bond Standard hat Potenzial, sich am Markt durchzusetzen, erfordert von Anlegern aber weiter eine eigene Positionierung.  

EU-Kommissionschefin von der Leyen hat den „Green Deal Industrial Plan“ vorgestellt. Der Plan soll ein besseres Umfeld für klimaneutrale Technologien schaffen und ist ein Gegenstück zur entsprechenden Strategie der USA.  

Obwohl sie das gleiche Kreditrisiko beinhalten, werden grüne Anleihen am Markt oftmals mit einer geringeren Rendite als konventionelle Anleihen gehandelt. Wir haben das sogenannte Greenium am Corporate Bond Markt untersucht.

ESG-Anleihen und Sustainability-Linked-Bonds mit hohem Anteil in einem aktiven Emissionsfenster  

Eine Nachhaltigkeits-Sonderumfrage der DZ BANK zeigt, dass der Mittelstand die durch die Energiekrise gestiegene Kostenbelastung möglichst dauerhaft verringern will. Die von den Unternehmen bevorzugten Maßnahmen werden neben der Kostenreduktion auch zu einer Verringerung des CO2-Ausstoßes führen.  

Marktanteil nachhaltiger Anleihen bei rückläufigem Gesamtmarkt deutlich gesteigert – Green Bonds mit der besten Entwicklung.  

Vom 06. bis 18. November findet die diesjährige UN-Klimakonferenz im ägyptischen Sharm el-Sheikh unter dem Motto „Together for Implementation“ statt. Die sich verschärfenden globalen Krisen sind ein Belastungsfaktor, umso wichtiger wären multilaterale Vereinbarungen aber als ein positives Signal.  

Unternehmen emittieren 2022 weniger Anleihen als im Vorjahr, der Fokus liegt auf Investmentgrade-Adressen und kürzeren Laufzeiten  

Der Markt für in Euro denominierte nachhaltigen Anleihen legte seine sommerliche Zurückhaltung Ende August endgültig ab und verzeichnete seitdem hohe Emissionsvolumina, die selbst für den grundsätzlich starken September beeindruckend sind.