Kommt die wirtschaftliche Erholung in der Eurozone?

Im April ist die Inflationsrate wieder etwas zurückgegangen. Der Rückgang der Inflation erweist sich aber als äußerst zäh. Das liegt vor allem an den immer noch deutlich steigenden Kosten des Wohnens.  

Die zu Anlagezwecken gehaltenen Goldbestände der privaten Haushalte in Deutschland sind in den letzten Jahren kontinuierlich gestiegen und übersteigen die Goldreserven der Bundesbank sogar bei weitem.  

Die EU dürfte in Zukunft in Staatsanleihe-Indizes aufgenommen werden – mit positiven Folgen für die Refinanzierungsbedingungen von EU-Schulden.  

Auswirkungen der chinesischen Subventionspolitik erscheinen uns aktuell überschaubar – weitere Entwicklung stark von Maßnahmen der EU und Kundenakzeptanz abhängig.  

Die kräftige Korrektur am deutschen Immobilienmarkt ist Anfang 2024 am Wohnungsmarkt abgeklungen. Dagegen sinken die Preise für Gewerbeimmobilien bei wenig Transaktionen weiter, doch das Minus wird kleiner. Durchweg steigende Mieten stützen die Immobilienbewertungen.  

Bei der Europawahl im Juni dürfte die Mehrheit der proeuropäischen Koalition im Parlament nicht in Gefahr sein. Dennoch warten auf die neue EU-Kommission schwierige fiskalpolitische Entscheidungen, insbesondere beim Thema der gemeinsamen Verteidigungspolitik.    

Der Jobaufbau geht in den USA etwas langsamer voran und das Lohnwachstum bremst leicht ab. Dies stärkt die Sicht, dass die US-Notenbank den Leitzins noch in diesem Jahr einmal senken kann.  

Die regionalen Unternehmensgewinne entwickeln sich gegenläufig, das ist nicht verwunderlich. Wichtig sind nach wie vor die positiven Überraschungen  

Wir revidieren unsere DZ BANK Zinsprognose und erwarten nur noch eine Zinssenkung der Fed in diesem Jahr. Die jüngste FOMC-Sitzung hat unsere Skepsis hinsichtlich einer raschen Zinswende der Fed bestätigt.    

Das Bruttoinlandsprodukt des Euro-Raums hat im ersten Quartal um 0,3% zum Vorquartal zugelegt. Die Inflationsrate blieb im April mit 2,4% unverändert.

Das Wirtschaftswachstum in den USA hat im ersten Quartal 2024 die Erwartungen enttäuscht. Sorgen, dass die US-Wirtschaft ungehindert „durchpowert“, erhalten dadurch vorerst einen Dämpfer.  

Für die US-amerikanische und die globale Wirtschaft wäre ein Präsident Trump zwar eine Belastung. Einzelne Unternehmen könnten bei bestimmten Voraussetzungen jedoch unter dem Strich profitieren.  

Der Composite-Einkaufsmanagerindex für den Euro-Raum hat sich erneut leicht verbessert. Während die Industrie weiter schwächelt, wird der Dienstleistungsbereich zuversichtlicher.   

Die angesichts des Klimawandels unausweichliche Energiewende und milliardenschwere Förderprogramme bescheren der Solarbranche glänzende Aussichten. Doch trotz des strahlenden Potenzials gibt es auch dunkle Wolken am Himmel...  

Seit 2019 ist das Umlaufvolumen im deutschen Pfandbriefmarkt wieder auf dem aufsteigenden Ast. Ende 2023 wuchs der Markt auf knapp über 400 Mrd. Euro.  

China meldet für den Jahresauftakt 2024 ein überraschend kräftiges Wirtschaftswachstum von 5,3% (J/J). Staatsinvestitionen und Exporte stützen die Konjunktur aktuell. Die Immobilienkrise setzt sich dagegen fort.  

Stablecoins, Krypto-Börsen oder Memecoins – die genannten Kategorien sind als Ergänzung zu Bitcoin, Ethereum & Co. von großer Bedeutung im Krypto-Sektor.  

In der Nacht von Samstag auf Sonntag griff der Iran Israel großflächig aus der Luft an. Damit verschärft sich die Lage im Nahen Osten weiter. Hoffnungsvoll stimmt, dass der Iran angekündigt hat, dass keine weiteren Angriffe geplant seien und keine der beiden Seiten ein Interesse an einem offenen Krieg zwischen Israel und dem Iran zu haben scheint. Somit wird es nun von der Reaktion Israels abhängen, wie sich die Situation in den kommenden Tagen oder Wochen entwickelt.   

Die Notenbank-Oberen haben erwartungsgemäß heute noch keine Lockerung der Zinszügel beschlossen. Einlagensatz verbleibt bei 4%.  

Die Richtung stimmt und die Vorzeichen stehen gut: Konjunkturbelebung, US-Wahlen, KI-Superzyklus und hohe Ausschüttungen treiben die Aktienmärkte weiter an.